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证券行业周报3季度业绩环比快速增长应无悬

发布时间:2019-11-27 01:55:49 编辑:笔名

证券行业周报:3季度业绩环比快速增长应无悬念

本周(9..10),沪深300 指数上涨0.42%,券商行业上涨0.46%;略强于大盘。参股券商上涨0.93%,同样强于大盘。

经纪业务:本周日均股票基金成交额为2687 亿元、环比基本持平。2010年以来,市场日均股票基金成交额为1957 亿元。本周日均换手率1.78%、较上周下降1.8%。流通市值为14.9 万亿元、较上周略降0.6%。

承销业务:本周完成7 单IPO 发行,募集资金85.8 亿元,上市券商中华泰、宏源、广发、太平洋均有项目完成。本周完成1 单公开增发项目,募集资金5.1 亿元,今年以来完成公开发行4054 亿元。本周完成6 单企业债发行,募集资金370 亿元,今年以来共完成企业债券发行3536 亿元。

创新业务:截至9 月10 日,融资、融券余额分别为42.5 亿元与0.17亿元,分别较上周末变化10.7%与16.7%,本周融资买入额合计17.1亿元,较上周增加15.3%,占本周常规交易的0.128%。股指期货本周累计成交额达1 万亿元,占现货交易的77%。股指期货成立以来成交额达24.5 万亿元,日均成交额2401 亿元,占现货交易的133%。

行业与公司动态:(1)行业动态:吉林证监局和吉林省证券业协会联合举办“吉林辖区证券经纪业务规范营销培训会议”,进一步规范当地证券经营机构营销行为;中国证监会发布《证券公司借入次级债务规定》,根据新规定,次级债务时间期限和经营限制显着放宽,有效提高券商运用次级债务的积极性,提升券商的融资能力。(2)8 月经营数据:13 家上市券商8 月实现营业收入66.1 亿元、净利润35.6 亿元,净利润率55.6%、ROE 为1.42%。剔出中信证券(8 月数据不可比),12 家上市券商8 月营业收入与净利润分别环比增加13.2%与16.7%。(3)公司动态:华泰证券新集合理财产品获批,宏源证券喀什新设营业部营业、台州营业部迁址获批。

投资策略:9 月以来,市场成交水平维持较高水平、市场指数亦保持相对稳定,市场环境趋暖为券商3 季度业绩环比快速增长奠定了基础。

目前,证券行业总体仍处转型过程中,佣金率下滑、传统业务利润空间萎缩的趋势仍在延续,因此我们继续维持行业中性评级。但在经营状况逐步趋暖的情况下,券商股应有交易性机会。

公司推荐:我们仍坚持“一点两线”的投资思路。“一点”即首推辽宁成大,“两线”即“寻找弹性”,排序为宏源、长江和广发;和“寻找安全边际”,排序为国元、海通和中信。

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